Options Ключевые термины и понятия при торговле опционами

Тема в разделе "Азбука по торговле опционами", создана пользователем OptionBase, 10 дек 2013.

  1. OptionBase

    OptionBase Модератор раздела Options Модератор

    Сообщения:
    565
    Симпатии:
    44
    Баллы:
    39
    Пол:
    Мужской
    Американский опцион
    Опцион, который может быть предъявлен к исполнению в любое время до окончания срока его действия.

    Азиатский опцион. Asian Option. Asian-Style Option
    Опцион, цена исполнения которого определяется средней стоимостью актива за период его действия.

    Базовый актив. Базисный актив. Underlying Asset
    Актив, который поставляется или стоимость, которого является базой для расчета срочных контрактов. Базовым активом могут выступать акции, облигации, фондовые индексы, товары, валюты и т.д.

    Барьерный опцион. Barrier option
    опцион, который начинает или прекращает свое существование при достижении ценой базового актива заранее определенного уровня.

    Бермудский опцион.
    Держатель такого опциона имеет право исполнить его в определенные моменты времени до истечения, заранее оговоренные в контракте

    В деньгах опцион. In-the-Money Option (ITM)
    Опцион в деньгах — это опцион, который имеет внутреннюю стоимость. Т.е. для опционов колл — это ситуация, когда текущая цена базового актива выше цены исполнения (страйка) колла. Для путов соответсвенно наоборот, когда цена базового актива ниже цены страйк пута.

    Вариационная маржа. Variational Margin. Settlement Variation
    Прибыль/убыток текущего дня по фьючерсной позиции, называются вариационной маржей. Списывается или зачисляется на счет после завершения торговой сессии.

    Вертикальный спрэд. Vertical Spread
    Опционный спрэд — одновременная покупка и продажа одинакового числа опционов на один базовый актив и одинаковыми датами исполнения, но разными ценами исполнения (страйками).

    Викс индекс. VIX index
    индекс волатильности фондового рынка Chicago Board Options Exchange (CBOE). Рассчитывается исходя из подразумеваемой волатильности опционов колл и пут индекса S&P500 и показывает ожидание изменчивости рынка за следующие 30 дней.

    Внешняя, или временная стоимость. Extrinsic value.Time Value
    Временная стоимость опциона - часть опционной премии, которая зависит от времени, оставшегося до даты погашения опциона. Временная стоимость равна разнице между ценой(премией) опциона и его внутренней стоимостью.

    Внутренняя, или свойственная стоимость. Intrinsic Value
    Если опцион в деньгах, то он имеет внутреннюю стоимость, которая равна разнице между текущей ценой базового актива и ценой исполнения опциона. Поэтому опцион колл будет иметь внутреннюю стоимость, если текущая цена базового актива больше, чем цена исполнения(страйк) опциона. Для путов соответственно наоборот, если текущая цена базового актива ниже страйка пута.

    Волатильность. Volatility
    Представляет собой основную меру рыночного риска. Существует несколько ее видов. Основные — это историческая волатильность и подразумеваемая или ожидаемая волатильность. Сравнение исторической и подразумеваемой волатильности позволяет судить о том завышена или занижена стоимость опционов на текущий момент.

    Временной распад. Time Decay
    Уменьшение цены (премии) опциона с течением времени. Разрушающее действие времени на цену опциона.

    Временной спред. Календарный спрэд. Time spread. Calendar Spread
    Опционный спрэд, построенный на одновременной покупке и продаже опционов одного типа на один базовый актив, но с разными сроками исполнения (страйками). Различают горизонтальный и диагональный календарные спрэды.


    Вега
    Анг. (vega) - коэффициент чувствительности рассчитываемой цены опциона к незначительным изменениям в степени ценовой неустойчивости (волатильности). Коэффициент вега принимает максимальное значение для опционов "при деньгах" и стремится к 0 для опционов "глубоко в деньгах" или "глубоко вне денег".

    Гамма. Gamma
    Один из греков. Показывает скорость изменения дельты. Скорость, с которой изменение цены (премии) опциона ускоряется или замедляется. Математически гамма — первая производная дельты по цене базового актива либо вторая производная стоимости опциона по базе.


    Гарантийное обеспечение. Maintenance Margin
    Сумма средств необходимая для открытия одной позиции на срочном рынке. Синонимы – минимальная, начальная маржа, залог.

    Голый опцион. Непокрытый опцион. Uncovered Option. Naked Option
    Продажа опционов без открытия противоположной позиции по базовому активу опциона.

    Горизонтальный спрэд. Horizontal Spread
    Одна из разновидностей временного, или календарного спрэда. Состоит из опционов одного типа и с одинаковой ценой исполнения (страйком), но с разными датами истечения

    График опционных премий. Price chart for option deals
    График предполагаемых цен сделок с премиями в указанные моменты времени, показывающий сумму премии в сделках на различные базовые активы.

    Греки. Greeks
    Греки — коэффициенты, название которым дали буквы греческого алфавита, являются промежуточными результатами расчетов по модели Блэка-Шоулза и используются для оценки различных рисков опционных сделок. Основные греки — дельта, гамма, вега, ро и тэта.


    Дата экспирации
    Последний день обращения на бирже опционного контракта, после которого покупатель утрачивает право требования исполнения купленного им опциона.

    Дебетовый спрэд. Debit Spread
    Стратегия торговли опционами, которая предполагает покупку более дорогого и продажу более дешевого опциона.

    Дельта-нейтраль. Delta Neutral
    При торговле волатильностью состояние, когда общая дельта открытых позиций равна нулю.

    Дельта-спрэд. Delta Spread
    Пропорциональный спрэд, который организуется как нейтральная позиция путем использования дельты опционов, образующих спрэд; нейтральная пропорция определяется делением дельты покупаемого опциона на дельту продаваемого опциона.

    Диагональный спрэд. Diagonal Spread
    Одна из разновидностей временного, или календарного спрэда. Состоит из опционов одного типа, но с разными ценами исполнения (страйками) и датами погашения.

    Дивиденд опционный. Optional dividend
    Дивиденд, предусматривающий наделение акционера правом выбора формы выплаты дохода: деньгами или предоставлением новых акций.



    Дельта
    Один из греков. Показывает на сколько единиц изменится цена (премия) опциона при изменении цены базового актива на 1 единицу. Дельта изменяется в интервале от 0 до 1 для опционов колл и в интервале от -1 до 0 для опционов пут. Чем глубже опцион пут в деньгах, тем ближе его дельта к -1, соответственно, чем глубже в деньгах опцион колл, тем ближе его дельта к 1. Для удобства эту величину иногда переводят в проценты. Математически дельта -это первая производная цены опциона по цене базового актива.

    Европейский опцион
    Опцион, который может быть предъявлен к исполнению только в последний день срока его действия.

    Железная бабочка. Iron butterfly
    длинный (короткий) стрэдл в сочетании с коротким (длинным) стрэнглом. У всех опционов должны быть одна и та же дата экспирации и один и тот же базовый контракт.

    Историческая волатильность. Historical Volatility
    Один из видов волатильности. Рассчитывается на основе прошлых данных за определенный период времени. Самый распространенный метод определения исторической волатильности - среднее квадратичное отклонение.

    Временной спред. Календарный спрэд. Time spread. Calendar Spread
    Опционный спрэд, построенный на одновременной покупке и продаже опционов одного типа на один базовый актив, но с разными сроками исполнения (страйками). Различают горизонтальный идиагональный календарные спрэды.

    Клиринг. Clearing
    Расчет чистых позиций. Процесс расчета взаимных требований и обязательств участников срочного рынка.

    Контанго. Contango
    Ситуация, при которой фьючерсные контракты торгуются выше текущей цены базисного актива. Либо рынок, на котором фьючерсные контракты на ближние месяцы продаются по ценам более низким, чем контракты на более отдаленные месяцы. Это происходит из-за того, что в цену фьючерса закладывается безрисковая процентная ставка, иначе создалась бы возможность для арбитража.

    Короткая позиция по волатильности, продажа волатильности. Short Volatility
    Стратегии, нацеленные на извлечение прибыли при снижении волатильности. Типичные стратегии продажи волатильности — короткий стрэддл и короткий стрэнгл.

    Лимит исполнения опциона. Option execution limit
    В США - правило опционных бирж, согласно которому инвестор или группа объединившихся инвесторов не могут требовать исполнения в течение пяти последовательных рабочих дней более 2000 опционов каждого класса

    Лукбэк-опцион. Look back option
    опцион, цена исполнения которого равна либо самой низкой (в случае колла), либо самой высокой (в случае пута) цене базового инструмента за весь срок действия опциона.

    Наклон волатильности. Volatility Skew
    Показывает значения подразумеваемой волатильности в зависимости от страйка для опционных контрактов на один базовый актив и с одним сроком погашения. Нормальной считается ситуация когда наклон имеет вид улыбки.

    Нейтральный спред. Neutral spread
    спред, который является дельта-нейтральным. Также может быть лот-нейтральным, в случае если общее количество длинных позиций по контрактам равно количеству коротких позиций по контрактам того же типа.

    Нога. Leg
    Одна из составных частей спрэда.

    Опцион средней цены. Average price option
    опцион, стоимость которого при экспирации определяется средней ценой базового актива за определенный период времени.

    Минимальная маржа. Первоначальная маржа. Maintenance Margin. Initial margin
    Сумма средств необходимая для открытия одной позиции на срочном рынке. Синонимы — гарантийное обеспечение, залог.

    Покрытый опцион. Covered Option
    Продажа опционов, с открытием противоположной позиции по базовому активу (например, продажа пута и продажа фьючерса или продажа колла и покупка фьючерса). Часто применяется в стратегиях торговли волатильностью.

    Синтетическая позиция. Synthetic
    комбинация из контрактов, имеющая примерно такие же свойства, как и другой контракт.

    Справедливая стоимость . Fair value
    теоретическая стоимость

    Тэта. Theta
    Один из греков. Показывает сколько цена (премия) опциона будет терять стоимости каждый день из — за действия временного распада.

    Улыбка волатильности. Volatility Smile
    Ситуация, при которой опционы на один базовый актив имеют разную ожидаемую волатильность. При улыбке цена исполнения опциона около денег имеет самую низкую подразумеваемую волатильность, и она растет в обе стороны при увеличении и уменьшении страйков.

    Ухмылка волатильности. Volatility Smirk
    Ситуация, при которой опционы на один базовый актив имеют разную ожидаемую волатильность. Один вариант возникает, когда более низкие цены исполнения имеют и более низкую волатильность, а более высокие цены исполнения — более высокую волатильность. Возможна также и обратная ситуация.

    Хедж-фонд. Hedge fund
    объединение средств инвесторов в пул, который управляется инвестиционной компанией. Хедж-фонды чаще всего используют фьючерсные контракты, опционы, валюты, товарные активы и т.д. Могут осуществлять короткие продажи, изначально стратегии этих фондов строились на открытии коротких позиций по переоцененным акциям и длинным по недооцененным.

    Цена исполнения. Exercise price
    цена, по которой осуществляется поставка базового контракта, в случае исполнения опциона.

    Центральный страйк. ATM Strike
    Страйк (цена исполнения) опциона, наиболее близкий к текущей цене базового актива.

    Интервал между страйками. Шаг страйка. Striking Price Interval
    Расстояние между страйками для конкретного базового инструмента

    Ширина рынка. Breadth of the market
    Количество котируемых бумаг, по которым довольно часто заключаются сделки.

    Эластичность опциона. Elasticity of an option
    процентное изменение стоимости опциона при изменении стоимости базового актива на один процент.
     
  2. Monika

    Monika Модератор Раздела Инвестиции Модератор

    Сообщения:
    2.403
    Симпатии:
    180
    Баллы:
    54
    Пол:
    Женский
    А существуют ли разновидности срока действия опционов?
     
  3. OptionBase

    OptionBase Модератор раздела Options Модератор

    Сообщения:
    565
    Симпатии:
    44
    Баллы:
    39
    Пол:
    Мужской
    как правило американского типа опционы имеют минимальный срок месяц
    европейского типа - неделю
     
  4. Monika

    Monika Модератор Раздела Инвестиции Модератор

    Сообщения:
    2.403
    Симпатии:
    180
    Баллы:
    54
    Пол:
    Женский
    Получается, что российский трейдер будет один раз в месяц прибыль с опционов получать?
     
  5. OptionBase

    OptionBase Модератор раздела Options Модератор

    Сообщения:
    565
    Симпатии:
    44
    Баллы:
    39
    Пол:
    Мужской
    нет, срок действия контракта указывает на его срок действия
    срок обращения контракта не имеет отношения к прибыли
     

Поделиться этой страницей